民资看淡投资铁路钱景

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2.4万亿负债重压 铁路多元化融资之湖北样本

2.4万亿负债重压下,“铁老大”频频示好民间资本,而铁路投资由部委集权向地方分权的改革已是大势所趋。

  (2012年5月)铁路的投资体制、运营管理以及结算机制,都使得民营企业处于观望状态

  尽管国内铁路行业潜在的市场需求蕴含着巨大的商业利益,但目前铁路的投资体制、运营管理以及结算机制,都使得民营企业们处于观望状态,还有待铁路行业的彻底改革

  “我们曾对投资铁路做过评估,但发现真正进入就很难,进入后能够赚钱就更难。”

  针对铁道部刚刚发布的《铁道部关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》(下称《意见》)中,明确鼓励民间资本投资铁路线路等建设,一位国内大型民营企业的高层并不是很兴奋,因为至少到目前为止,他还没有看到让他砸钱进去的清晰“钱景”。

  事实上,对于民营企业参与铁路相关投资,2005年公布《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》(下称《非公经济36条》)后,已有部分民营企业介入其中,但最终大多无功而返;随后的2010年,国务院发布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(下称《新36条》),虽然铁路投资对民营资本开放更多,但若想真正介入其中,依然存在诸多障碍,典型的即为丁书苗案件;而进入铁路投资对民资开放的“3.0时代”后,民资能否真正介入铁路投资值得期待。

  投建铁路难赚钱

  事实上,自2005年2月国务院发布《非公经济36条》后,当年铁道部就出台了《关于鼓励支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意见》,明确了铁路向非公资本开放铁路建设、铁路运输、铁路运输装备制造、多元经营等四大领域,同时提出了探索合资铁路经营机制在内的七项措施。

  从那时起,一些民营企业开始陆续介入铁路投资,但大多是无功而返。

  2005年,浙江的民营企业光宇集团就曾获得作为铁道部投融资体制改革试点的民营铁路衢常铁路34%的股权,而在一年后,随着浙江铁路集团的入股,光宇集团的股权被稀释到18.88%,2007年,光宇集团将剩下的股权全部转让给了中国建材集团,彻底退出。

  虽然光宇集团并没有解释退出的原因,但这似乎是为数不多的民营企业参股铁路共同的命运。“由于目前铁路定价还没有市场化,投资铁路的收益率很难提高,铁路货运还好些,客运根本赚不到钱,因此目前也没有民营参与投资。”瑞银证券分析师卫强曾对《第一财经日报(微博)》记者指出。

  据记者了解,目前,我国铁路的运输实行价格管制,执行国家发改委相关规定,由于铁路运输具有公益性,定价相对较低;而目前铁路部门又实行交叉补贴,即运营效益好的线路补贴差的线路,按照目前收入和成本结算系统,根本无法对单一铁路或者一个区段进行核算。

物流融资对接专场成功举办

上周五(18日)下午,中国邮政储蓄银行四川省分行与物流企业专场融资对接会,在花样年福年广场成功举办。来自物流行业的近百位企业负责人赶到现场,与该行中小企业贷款相关业务工作人员面对面交流。

  而在同济大学(微博)铁道与城市轨道交通研究院教授孙章看来,投资铁路的金额巨大,比如高速铁路一公里就要2个亿,投资回报周期又长,这对重视资金周转的民营企业来说就没有太大的吸引力,现在吸引民间资本进入的可能更多是煤运等货运专线。

  值得注意的是,今年3月底,由新疆广汇集团控股修建的新疆首条民营铁路——红淖三铁路正式破土动工,线路全长625公里,是一条以煤运为主兼顾煤化工产品等地方资源开发的货运铁路,也是新疆目前投资额最大、线路最长、标准最高的地方专用铁路。

  而红淖三铁路,也是广汇能源物流项目的主动脉,铁路建成后,广汇能源产品就可以通过这条铁路向中东部市场推进1500公里,这也是广汇参与投资红淖三铁路的最大动力。

  技术成本优势的机会

  当然,与2010年国务院发布的《新36条》中所明确的鼓励和引导民间资本参与铁路干线、铁路支线、铁路轮渡以及站场设施建设相比,此次铁道部发布的《意见》中,对民间资本的开放更加扩大。

  根据《意见》,铁道部此次向民间资本开放的领域包括铁路线路及场站设施、铁路工程建设领域、铁路客货运输服务业务、铁路技术创新、铁路非运输企业改制重组、铁路“走出去项目”、铁路产品认证、质量检验检测、安全评估、专业培训、合同能源管理及其他相关技术服务活动。

  “铁路基建一般需要的投资很大,普通的民营资本根本不具备实力,而对于铁路产品认证、质量检验检测,相关设备的研发、设计、制造和维修等,民营进入这些领域可能会相对容易些,一些有技术实力而且又能提供有价格优势产品的民营企业,可以参与这些领域的竞争。”一位行业分析师对本报记者指出。

  据记者了解,在铁路相关设备供应方面,已经有一些民企以供应商、合作商的角色参与,比如高铁信号监测系统和防灾安全系统的主承包商辉煌科技(002296.SZ),提供铁路行车安全监控系统项目的世纪瑞尔(300150.SZ)等,但对于铁路客货车、动车组等整车供应,主要还是由南北车等国有企业和军工企业供应,民营企业要想在短时间内打造设计、制造、检测等完整的生产链并不容易,而按照目前的价格,做整车的利润率也只能算是微利。

  不过,一家铁路车辆零部件供应商对记者透露,目前要想中标铁路相关设备供应商,一是要获得铁道部的资质认证,二是要通过招标与整车等供应商签订供货合同,而这其中的标准并不透明,也就给了部分技术并不占优的供应商寻租的空间。

  值得注意的是,此前大部分国内动车组轮对的生产就由一家名为智奇铁路设备有限公司供应,去年初,该公司的实际控制人丁书苗就被有关部门带走调查。

  对于铁路招标过程中可能存在的灰色通道,铁道部发布的《意见》中也特别强调,对民营企业和其他各类所有制企业采用统一的招标条件,确保公平竞争。此外,还将推进铁路法制建设,严格依法履行铁路安全监管和市场监管职责,为民间资本投资铁路提供良好环境。同时还将加强铁路行业管理和政府监管,统一铁路网建设规划,完善铁路技术标准体系和规章制度。

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