企业融资过程中要注意的四个关键步骤

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宋丽萍:今年深交所将大力支持四板发展

我国地域广阔,区域间发展并不平衡,发展中小企业区域性股权市场,也就是通常说的“四板”具有重要的现实意义。  全国人大代表、深交所总经理宋丽萍8日在证监会系统代表委员第二次媒体见面会上表示,目前很多上市公司在“四板”找并购标...

  很多企业在发展过程中都要面临融资的问题,融资的过程看起来复杂,但其实可以归结为筛选、社会化、深入调查和最终决定这四个关键步骤。

  在融资时,创业者会观察到,对自己有意向的投资人会经历四个阶段来决定是否真的投资:筛选、社会化、深入调查、最终决定。一般这四个阶段会依照该次序发展。

  1.筛选:这是投资人和创业者间的第一轮会晤。筛选阶段的负责人通常为助理,法定代表人和一到两位合伙人。在这个阶段,投资人会对该项投资的风险、市场规模和产业进行估量,然后斟酌这些是否符合他们的资金规模和投资目标。根据经验来看,大约15%的创业者能顺利通过这一关,进入下一阶段。

  2.社会化:如果在第一次会面中,合伙人或者说投资团队对该创业公司的印象和前景颇有兴趣,他们就会回到自己公司和同事分享自己得知的信息。VC在社会化过程中通常会要求与创业公司再次会面。在下一轮会面中,创始人会重复上一轮的过程,但这一次他们面向的人数会更多,当然一般而言不会是所有的合伙人。如果投资人和创业者达成共识,且从对方身上都看到了可能性和机会,交易团队就会启动对该创业公司的深入调查。和第一轮一样,15%的创业公司会进入调查阶段。

  3.深入调查:交易团队(投资方)开始考察创业公司的发展机会,并与团队的其他更多的合伙人分享他们的调查成果和理解。这就包括了对创业公司各方面的考量:创业的团队自身,其市场,产品的发展蓝图以及销售渠道。同时,VC会联系该产业的内行人来提炼他们的观点。VC在进行调查的时候也经常会向创业公司提出疑问,要求解释。一般而言,在这一阶段VC提出的问题会很有侧重性,例如市场规模,公司的护城河,

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监管风险,竞争力等等。在这一阶段,投资人和创业者会更多地商谈交易结构,草拟交易条款。在考察结束后,约摸10%的创业公司会进入最后一轮“合伙人会议”,风投公司的所有合伙人或是VC投资委员会的所有成员都会出席。

  4.下决定:这也就是所谓的“合伙人会议”。交易团队会事先对合伙人做一次简报,交代考察成果,关键问题以及交易条款。这一次,创业者需要把自己的商业规划投售给风险投资公司的所有合伙人。会议结束后,所有合伙人都会听取报告,了解这个公司的商业机会。有些创业公司会把一切委托给交易团队,让他们自己做决定;更多公司会实施硬性的投票流程,让风投公司准许投资。当VC们批准该项投资、风险投资协议拟好之后,他们就必须说服创业者签下这份协议,并和他们联手合作。6%的创业者会顺利通过这最后一轮。

  算起来,最终所有创业者中的0.2%的佼佼者会获得投资。

  创始者也需要时刻和投资者保持同步,并明白自己的处境。这主要是出于两个理由:一,避免由于在过程中过早用完资金或在太早的阶段就自以为成功,因而误判了终点;其二,在经济方面造成压力,好作为谈判交易项目时的筹码。时刻和VC同步也是达成目标的战略之一。

  要想成功融资,前提之一是要搞清楚这一路上的路标。但最理想的是在融资过程结束后,创业团队和投资者之间已经建立了强大且相互的利益关系,并可以互相扶持,支撑公司走过一路的风风雨雨。以上方面的建议希望可以对创业团队有所帮助。

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